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（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：关注黄金珠宝七夕消费及后续各品牌订货会》研报附件原文摘录）七夕佳节将至，关注黄金珠宝消费情况及后续各品牌订货会安排本周多家黄金珠宝品牌已陆续在各地开展七夕活动，克重、一口价黄金、K金镶嵌等品类均给到较平日更大的折扣额度，吸引情侣为主的客群进店消费。近年来，随着黄金产品工艺革新及设计优化，终端硬金产品的颜值大幅提升，且由于其重量较轻、单品客单价相较传统克重黄金要低，因此成为年轻情侣间日常情感表达的合适选择。此外，8月以来，上海金交所黄金现货价格较7月高点有所回落，对消费者而言也相对友好。我们认为，从黄金珠宝行业Q3投资节奏看，即将到来的七夕佳节基于宣传早预热充分、折扣力度较大、金价环境友好等因素，有望呈现出较高景气度，对行业带来正向催化，而到七夕节后，各大品牌则会通知秋季订货会安排。从行业经验看，每年的秋季订货会重要性相对较高，因为其重要作用是为四季度销售旺季备货，包括“十一”小长假等重要消费节点，故加盟商的订货情况一定程度上也可作为Q4景气度的先验性指标。目前看，珠宝加盟商的库存在Q2-Q3消化情况良好，接下来各大品牌订货会成绩的催化，则有望接棒七夕节的景气度验证，进一步助推行业热度。行业关键词：抖音生活服务、恰货铺子、40Seas、黄果兰超市、Tapestry等【抖音生活服务】抖音生活服务上半年支付GMV超1000亿元。【恰货铺子】零食很忙战略投资恰货铺子数千万元。【40Seas】跨境贸易融资服务商40Seas获600万美金的种子加轮投资。【黄果兰超市】红旗连锁旗下新业态黄果兰超市在成都天府新区开业。【Tapestry】美国轻奢集团Tapestry将以85亿美元收购Capri集团。板块行情回顾本周（8月7日-8月11日），商贸零售指数报收点，下跌%，跑输上证综指（本周下跌%）个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第24位。零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块跌幅最小，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周ST大集（+%）、ST通葡（+%）涨幅靠前。投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等；投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份；投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝行业优质品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等；投资主线四（跨境电商）：2023年行业基本面显著回暖、经营持续高景气，AIGC等新技术应用锦上添花，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。